Новости рынка

       По мнению обозревателя Reuters Энди Хоума, хотя цены на медь держатся вблизи исторических максимумов, для плавильных заводов ценность этого металла резко упала из-за беспрецедентного обвала тарифов на переработку и рафинирование. Компании, перерабатывающие добытый концентрат в рафинированный металл, теперь вынуждены полагаться на сопутствующие продукты, чтобы оставаться на плаву. Побочные продукты процесса переработки — золото, серебро и серная кислота — стали для типичного плавильного завода столь же важными источниками прибыли, как и сама медь. 
       Столь необычная ситуация сложилась из-за того, что Китай наращивал мощности по выплавке меди гораздо быстрее, чем горнодобывающие компании по всему миру могли поставлять сырье. Этот дисбаланс сохранится в обозримом будущем. Объемы добычи руды физически ограничены, и, несмотря на разговоры о сокращении мощностей китайских плавильных заводов, производство рафинированной меди в стране продолжает расти. Это имеет серьезные последствия как для рынка медных концентратов, так и для глобальной структуры производства. 
       Уровень базовых тарифов на переработку и рафинирование меди (TC/RC) упал с $80 за т и 8 центов за фунт в 2024 г. до $21,25  и 2,125 цента в 2025 г. В текущем году эти тарифы и вовсе обнулились. Спотовые тарифы на переработку уже много месяцев остаются отрицательными: это означает, что плавильные заводы фактически платят горнодобывающим компаниям за право перерабатывать их медный концентрат. Официально заявленные ставки TC/RC в таких сделках утратили практически всякий смысл. Куда важнее теперь стоимость содержащихся в концентратах драгоценных металлов и серы, которую можно улавливать и перерабатывать в кислоту.  Рост цен на золото и серебро позволил в значительной мере компенсировать потерю дохода, который раньше был для плавильных заводов основным. Еще более существенную поддержку оказала серная кислота, спрос на которую вырос из-за перебоев в ее поставках из Персидского залива, вызванных блокировкой Ормузского пролива в ходе войны США с Ираном.
       Некоторые китайские медеплавильные заводы даже увеличили объемы переработки пирита — так называемого «золота дураков» — исключительно из-за высокого содержания в нем серы. По оценкам аналитиков консалтинговой компании CRU, в 2018 г. плата за переработку обеспечивала 39% совокупного дохода плавильных заводов. Однако в прошлом году главными источниками выручки стали «свободный металл» и доходы от побочных продуктов (прежде всего серы), на долю которых пришлось 50—53% и 25—27% соответственно. Под «свободным металлом» понимается разница между содержанием металла в сырье, за которое производится оплата, и фактическим коэффициентом извлечения металла (меди и других элементов) на заводе. 
       Примечательно, что столь радикальная трансформация медеплавильной отрасли произошла в невероятно сжатые сроки. Это свидетельствует о стремительных темпах и огромных масштабах наращивания перерабатывающих мощностей в Китае. В 2025 г. производство рафинированной меди в стране выросло на 8% в годовом исчислении, достигнув 14,72 млн т. Для сравнения: по данным Международной группы по изучению меди (ICSG), объем мировой добычи руды увеличился лишь на 1%. Группа по закупкам китайских плавильных предприятий (CSPT), объединяющая крупнейших производителей страны, в ноябре договорилась сократить объемы производства на 10% в текущем году, чтобы остановить обвал тарифов на переработку.
       Однако, по данным Национального бюро статистики, в период с января по апрель 2026 г. фактический объем производства вырос еще на 7,4% в годовом исчислении. Стремительные изменения на рынке медного концентрата заставляют участников пересмотреть зависимость ценообразования от ежегодных «базовых» соглашений. Как сообщает местное аналитическое агентство Shanghai Metal Market, чилийская компания Antofagasta в ходе предстоящих летом переговоров с китайскими плавильными заводами предлагает перейти к ценообразованию на основе спотовых индексов. CSPT, недавно расширившая свой состав для усиления переговорных позиций, вероятно, воспротивится этому шагу; однако без существенного сокращения производства в Китае разрыв между «базовыми» годовыми ценами и реалиями спотового рынка будет лишь увеличиваться. 
       Ключевой вопрос заключается в том, является ли такая финансовая модель устойчивой для плавильных предприятий в среднесрочной перспективе. Для компаний, располагающих современными технологиями, обеспечивающими высокий уровень извлечения драгоценных металлов и имеющих договоренности о сбыте серной кислоты, ответ, вероятно, будет утвердительным.
       По оценке аналитической компании CRU, «для них обвал тарифов (TC/RC) оказался болезненным лишь на бумаге, но вполне преодолимым на практике».  Впрочем, консалтинговая компания предупреждает, что «ситуация выглядит гораздо более мрачной для плавильных заводов с устаревшей инфраструктурой, высокими постоянными издержками или географическими неудобствами, затрудняющими сбыт серной кислоты». Такие предприятия сильнее зависят от тарифов на переработку именно из-за своего отставания от более современных игроков. Многие из них находятся за пределами Китая, что создает дополнительную угрозу для испытывающего трудности западного сегмента цепочки поставок меди.
       Компания Glencore уже перевела свой филиппинский плавильный завод в режим консервации, а работу австралийских перерабатывающих мощностей согласилась продолжить лишь после получения финансовой помощи в размере 600 млн австралийских долларов ($395 млн) от федеральных властей и правительств штатов. В то же время на долю Китая в 2025 г. приходилось около половины мирового производства рафинированной меди (по сравнению с 15% в 2005 г.), и в текущем году ожидается дальнейший рост этого показателя.
       Похоже, китайские предприятия осознают, что участвуют в битве, в которой выживут лишь сильнейшие. Проблема Запада заключается в том, что он, вероятно, понесет серьезные потери в условиях жесткой конкуренции со стороны Китая за сырье и доходы на рынке медного концентрата, характеризующемся структурным дефицитом предложения.  

       По данным Financial Times, представители европейской алюминиевой отрасли наращивают давление на Еврокомиссию с целью закрыть возможность поставок российского алюминия в ЕС через государства-посредники.
      Несмотря на введённые в феврале 2025 года санкции (16-й пакет), российский металл проникает на рынок после переработки в третьих странах, отмечает издание. Глава Европейской алюминиевой ассоциации Пол Восс назвал такую ситуацию политически и стратегически неприемлемой, предложив внедрить принцип «плавки и литья» для отслеживания реального происхождения сырья. Завтра Еврокомиссия должна завершить консультации по применению аналогичного принципа в отношении импорта стали.
      По оценкам Европейской алюминиевой ассоциации, доходы России от алюминиевого экспорта в прошлом году составили около $10 млрд, а металл продаётся с дисконтом примерно 11% к средней цене ЕС. Ряд государств, включая Литву, уже выразили обеспокоенность и призвали к дополнительным мерам.
      Также обсуждается судьба ирландского завода «Русала», обеспечивающего более трети европейских потребностей в глинозёме. После принятия 16-го пакета санкций у европейских компаний есть год на завершение покупок российского алюминия и действует переходная квота в 275 тыс. тонн (80% импорта 2024 года).

      ПАО «ГМК «Норильский никель», крупнейший производитель палладия, а также производитель никеля, платины и меди сообщает, что 30 июня 2026 года состоялось годовое заседание Общего собрания акционеров.
      Акционеры приняли решение утвердить годовой отчет, российскую бухгалтерскую отчетность за 2025 год, консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2025 год, избрали новый состав Совета директоров и Ревизионной комиссии. Также на заседании было принято решение не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года.
      

       Дальневосточное управление Ростехнадзора завершило проведение плановых выездных проверок в отношении трёх опасных производственных объектов II класса ООО «Кимкано-Сутарский горно-обогатительный комбинат» (проект компании "АйЭрСи Групп", ранее IRC): «Карьер «Центральный», «Участок горного капитального строительства «Западный», «Участок горного капитального строительства «Сутара». Выявлено 27 нарушений, основные:
      - горно-транспортное оборудование не обеспечено автоматизированной системой управления;
      - горно-транспортное оборудование эксплуатируется в нарушение паспорта завода-изготовителя;
      - главным механиком не осуществляется проверка исправности и комплектности горно-транспортного оборудования;
      - отсутствуют регламенты технологических производственных процессов.
      В отношении юридического лица возбуждены административные дела по ч. 1 и ч. 2 ст. 9.1 КоАП РФ. 
      

      Во вторник, 30 июня, цены на алюминий демонстрировали негативную динамику, заметно снизившись в квартальном и месячном сравнении на фоне надежд на позитивные результаты переговоров вокруг ситуации на Ближнем Востоке и нормализацию логистики в регионе, так как проход судов через Ормузский пролив все еще затруднен. Трехмесячный контракт на алюминий на LME подорожал на 1,3%, до $3127,50 за т. По итогам квартала он снизился на 10%, что является самым серьезным падением за 3 года, а июньское снижение, на 15%, стало самым крупным с момента финансового кризиса 2008 г.
      По оценкам аналитика StoneX Натали Скотт-Грей, около 3 млн т мощностей по выплавке алюминия было выведено из оборота на Ближнем Востоке вследствие войны США и Ирана. Учитывая некоторое снижение спроса на алюминий в ближайшие месяцы, в основном в автомобильной промышленности, дефицит металла составит в текущем году 1 млн т, полагает аналитик.
      Медь подорожала на 0,7% до $13377, на позитивных промышленных сводках из Китая. По результатам квартала медь подорожала на 9% ввиду планов расширения связанной с ИИ цифровой инфраструктуры. Корреляция между ценой меди и акциями технологических компаний США достигла самого высокого уровня с 2012 г., хотя доля потребления в данном сегменте покрывает лишь 2% от общего спроса на металл.
      На утренних торгах среды, 1 июля, цены на алюминий снизились до 4-месячного минимума по мере отмены премий к цене за конфликтный риск в связи с ситуацией вокруг Ирана, несмотря на сохраняющуюся неопределенность касательно результатов дипломатических процедур между США и Ираном.
      По итогам июня алюминий в Лондоне подешевел приблизительно на 16%, даже несмотря на то, что поставки алюминия через Ормузский пролив остаются ограниченными.
      Представители Ирана заявили тем временем, что не будут встречаться напрямую с посланниками США, которые отправились в регион, что затуманивает перспективы заключения прочного мира. В Иране требует пересмотра условий перемирия, которое было заключено 2 недели назад, чтобы двигаться дальше к более сложным темам.
      Согласно последним сводкам, количество новых вакансий в США вышло на 2-месячный максимум, указывая на устойчивость рынка труда. Инвесторы сосредоточились на инфляционных рисках и возможности того, что процентные ставки могут сохраняться на высоком уровне более длительное время, что поддерживает курс доллара.
      Тем временем производственный сектор Китая демонстрирует признаки расширения: индекс PMI от RatingDog China составил 51,7 пункта по итогам июня по сравнению с 51,8 в мае. По итогам второго квартала средний PMI является самым высоким с четвертого квартала 2020 г.
      Оперативная сводка сайта Metaltorg.ru по ценам металлов на ведущих мировых биржах в 11:53 моск.вр. 01.07.2026 г.:
      на LME (cash): алюминий — $3038 за т, медь — $13143.5 за т, свинец — $1829.5 за т, никель — $16180 за т, олово — $50046 за т, цинк — $3520.5 за т;
      на LME (3-мес. контракт): алюминий — $3054.5 за т, медь — $13179.5 за т, свинец — $1865 за т, никель — $16375 за т, олово — $50445 за т, цинк — $3502 за т;
      на ShFE (поставка июль 2026 г.): алюминий — $3293.5 за т, медь — $15039.5 за т, свинец — $2354.5 за т, никель — $18408 за т, олово — $57384.5 за т, цинк — $3592.5 за т (включая НДС);
      на ShFE (поставка сентябрь 2026 г.): алюминий — $3304.5 за т, медь — $15026.5 за т, свинец — $2344.5 за т, никель — $18516 за т, олово — $57505 за т, цинк — $3605 за т (включая НДС);
      на NYMEX (поставка июль 2026 г.): медь — $13470 за т;
      на NYMEX (поставка октябрь 2026 г.): медь — $13712.5 за т.

По данным SMM, объем производства серебряных слитков в июне в КНР составил 1562 т, снизившись на 6,5% по сравнению с предыдущим месяцем. Совокупный объем производства за первое полугодие достиг 9773 т, увеличившись на 6,9% в годовом исчислении. Снижение  показателя в июне было обусловлено, главным образом, проведением ремонтных работ и остановками производства на рафинировочных заводах; в июле—августе ожидается частичное восстановление показателей.

       По состоянию на 1 июля котировки цен в КНР на губчатый титан марки SMM Grade 0 составляли 48000—49000 юаней за т, что на 2% ниже уровня начала июня. Объем производства губчатого титана в июне составил около 25700 т; совокупный показатель производства материала с начала года продемонстрировал рост на 11,04% в годовом исчислении. Объем экспорта титановой губки в мае достиг 745 т, снизившись на 7,52% в годовом выражении.

       Дальневосточное управление Ростехнадзора провело плановую проверку двух опасных производственных объектов I класса АО «Горно-металлургическая компания «Дальполиметалл» в Приморском крае: подземные рудники «Южный» и «Николаевский». Выявлено 25 нарушений, основные:
      - фактическое количество воздуха для проветривания горных выработок горизонта 320 метров на руднике «Николаевский» не соответствует расчётному количеству;
      - на вентиляционном плане рудника «Николаевский» не указаны коммуникации и средства пожаротушения, необходимые для ликвидации аварий;
      - в пояснительной записке к вентиляционному плану рудника «Николаевский» отсутствуют необходимые сведения, связанные с проветриванием тупиковых забоев горных выработок;
      - на руднике «Южный» не проведена в установленном порядке воздушно-депрессионная съёмка.
      Юридическое лицо и технические руководители рудников привлечены к административной ответственности по ч. 1 ст. 9.1 КоАП РФ в виде штрафов на общую сумму 240 тысяч рублей.

      Во вторник 30 июня под председательством главы Хакасии Валентина Коновалова прошло очередное заседание правительства республики, посвящённое ключевым вопросам социально-экономического развития региона.
      Отдельным пунктом обсудили формирование особой экономической зоны на территории Саяногорска и Бейского района.
      Первый этап реализации проекта предполагает инвестиции до 30 млрд рублей и создание 900 новых рабочих мест — первые пять предприятий-резидентов уже определены. Среди них «якорный проект» — новый завод по производству фольги и ленты: его строительство начнётся уже во втором полугодии 2026 года. Также на территории планируется запуск заводов по производству шариковых подшипников, горного оборудования, алюминиевых полуфабрикатов и по ремонту железнодорожных колесных пар.
      Ожидается, что строительство фольгопрокатного завода начнется во второй половине 2026 года, общий объем инвестиций в данный проект составляет 23,3 млрд рублей.
      На XXVII Петербургском международном экономическом форуме в 2024 году РУСАЛ и Правительство Республики Хакасия заключили соглашение о реализации новых инвестиционных проектов. В рамках соглашения РУСАЛ создаст в республике новое производство мощностью более чем 46 тыс. тонн алюминиевой фольги и ленты в год. Тогда размер инвестиций оценивался в 27 млрд рублей